國產偉哥大降價，2元一片，白雲山的金戈還能“硬”下去嗎？

若幹年前，一份消費市場價值排序刷屏網絡，“男性的消費價值不如狗”觀點一出，頓時引起廣泛爭議。


男人的生意真的不好做嗎？非也，威而鋼市場就是一個暴利的男性市場。


例如，白雲山2019年年報顯示，金戈（國產威而鋼）的毛利率高達90.65%。假設賣100元的金戈，白雲山的毛利數額有90.65元（即100元乘以毛利率90.65%）。


人們熟知的威而鋼，是西地那非，最早由美國藥企輝瑞制藥研制，並於1998年以商品名Viagra（威而鋼）上市，2000年後進入中國市場。


“國產威而鋼”的發展歷程則比較曲折，國內藥企多次與輝瑞制藥博弈，最後因專利原因苦苦等待了十幾年。2014年，白雲山推出首款“國產威而鋼”仿制藥--金戈。之後，常山藥業、廣生堂等藥企相繼佈局。


值得關註的是，近日，在第三批藥品集中采購後，威而鋼市場出現“巨震”。齊魯制藥的“國產威而鋼”價格降幅超90%，均價為2.0817元/片，白雲山的金戈和輝瑞制藥的威而鋼卻未中標。


隨著國產威而鋼價格大幅下降，有股民提問，在未中標背景下，白雲山的金戈還能“硬”下去嗎？目前，市場出現了分歧。





有財經媒體觀點稱，白雲山的金戈主要通過零售端銷售，且威而鋼在公立醫院銷售數額較少，白雲山不中標並非意味著利空。但另有觀點稱，由於銷售均價高於同行，在“國產威而鋼”大幅降價後，金戈面臨著一定競爭壓力。


國產威而鋼降價背後的“故事”


8月20日，全國第三批國傢組織藥品集中采購開標。這一次帶量采購共涉及56個品種、86個品格。


在本輪集采中有一個吸引市場的話題，即國產威而鋼價格大幅下降。


據媒體報道，西地那非（威而鋼）的競標企業包括輝瑞制藥、白雲山、齊魯制藥、亞邦愛普森四傢企業，最終中標的是齊魯制藥，其它藥企則出局。數據顯示，齊魯制藥的“國產威而鋼”（西地那非）報出了24.98元/盒，按照每盒12片計算，均價為2.0817元/片。


一位藥企人士稱，中或不中都很雞肋，但中了總比沒中好。為啥這麼說？這背後，其實有“故事”。


一方面，如果不中標則意味著沒市場。特別是對於一些藥企新推出來的藥品，由於進入醫院的過程復雜，需要通過醫院內部開會過審，時間在3-6個月，不確定性大。而一旦確定集采中標，進入中標城市的醫院就很方便。


值得關註的是，齊魯制藥的“國產威而鋼”於今年8月17日才獲批上市，相比白雲山、輝瑞制藥，齊魯制藥隻能算個“新手”。為了生存，齊魯制藥需要中標。


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另一方面，中標了也會導致利潤下降。例如，齊魯制藥的“國產威而鋼”報出均價2.0817元/片，價格下降幅度超90%。不難理解，大幅降價後勢必造成差價空間收窄，從而影響企業利潤。


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也許有人可能會問，為什麼白雲山不選擇大幅降價呢？與齊魯制藥不同的是，白雲山的金戈主要銷售渠道在零售藥店，第三部分將詳細描述。


國產威而鋼往事


回顧歷史，在“國產威而鋼”出來之前，國內威而鋼市場主要由外國藥企占據。


上世紀90年代，輝瑞制藥的科研人員在進行實驗中，意外地發現西地那非治療男性勃起障礙癥（俗稱：陽痿）更佳。經過數次臨床測試後，輝瑞制藥成功將威而鋼（威而鋼）推向市場。


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1999年底，國內17傢制藥企向國傢藥監局申報生產威而鋼，但在輿論爭議下，監管部門於當年年底發文要求對威而鋼的開發研究和生產銷售按麻醉藥品管理，並停止受理新申報。


步入2000年後，輝瑞制藥的威而鋼獲準進入中國上市。國內藥企卻“急”了，提出訴求，要求國傢藥監局盡快批準國產藥品上市，並且不要批準威而鋼在中國申請專利。緊接著，國內藥企開始投入大量資金做臨床實驗。


不過，正當藥企雄心勃勃發展威而鋼計劃時，威而鋼專利申請有可能獲批的消息傳出，又讓國內藥企緊張起來。


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很快，由12傢藥企組成的“威而鋼聯盟”成立，針對輝瑞制藥專利申請進行商討。


2002年9月份，輝瑞和“威而鋼聯盟”在國傢知識產權局復審委直接對簿公堂。兩年後，復審委以“專利公開不充分”為由裁定輝瑞威而鋼專利無效。“威而鋼聯盟”頓時歡呼。


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但輝瑞制藥並沒有放棄，隨後將一紙訴狀告到北京市第一中級人民法院。到了2006年6月，在與國內藥企經歷5年博弈後，輝瑞制藥勝訴。


因專利原因，“國產威而鋼”上市延期，而輝瑞制藥憑借威而鋼拿下了中國威而鋼市場超過一半的份額。


2014年7月，輝瑞制藥的威而鋼專利保護到期。而就在這一年，白雲山推出金戈，首款國產威而鋼終於出現。之後，常山藥業、廣生堂等藥企相繼佈局。


順便一提，威而鋼是原研藥，金戈是仿制藥。原研藥與仿制藥的區別在於後者存在有雜質、純度不高的問題，甚至還有副作用。在網上，有使用者反映存在胃反酸、脹氣打嗝的現象。





金戈能“硬”下去嗎？市場有分歧


2015年金戈銷售量為1495萬片。到了2019年，金戈銷售量為6175.935萬片。在5年時間裡，金戈的銷量翻了近4.1倍。


另據白雲山2019年年報數據顯示，枸櫞酸西地那非片（金戈）毛利率高達90.65%，位列各項產品第一。假設賣100元的金戈，白雲山的毛利數額有90.65元（即100元乘以毛利率90.65%）。





隨著國產威而鋼價格大幅下降，有股民想問，在未中標背景下，白雲山的金戈還能“硬”下去嗎？


米內網數據顯示，2018年，枸櫞酸西地那非片（威而鋼）在中國公立醫院和城市零售藥店的銷售額分別為1.14億元人民幣和22.07億元人民幣。從數據不難發現，威而鋼的主要售賣渠道在零售藥店，公立醫院隻占小部分。


東吳證券曾於2017年發佈研報稱，“金戈主要在於零售端鋪貨進度...根據輝瑞2013年年報披露，威而鋼終端零售端占威而鋼銷售額比重高達86%，終端零售方面佈局深入的白雲山具有先天的渠道優勢。”


對此，有財經媒體觀點稱，白雲山的金戈主要通過零售端銷售，且威而鋼在公立醫院銷售數額較少，白雲山不中標並非意味著利空。


但另有觀點稱，由於銷售均價高於同行，在國產威而鋼大幅降價後，金戈面臨著一定競爭壓力。


在淘寶上，阿裡大藥房金戈標價為199元一盒，按照一盒3片計算，即均價66.33元。這意味著，威而鋼金戈的價格是齊魯制藥的“國產威而鋼”中標價格（2.0817元/片）的33倍。





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我們還了解到，常山藥業（上市公司）、江蘇亞邦愛普森藥業（非上市公司）也在銷售威而鋼產品。另外，廣生堂（上市公司）於去年7月月末向國傢藥監局遞交了枸櫞酸西地那非片的註冊申請。


2018年5月，常山藥業獲準生產萬業強（威而鋼）。在半年時間內，萬業強對常山藥業貢獻了1233.13萬元銷售收入，占2018年總營收比例為0.75%。在2019年年報中，常山藥業稱，枸櫞酸西地那非原料藥（萬業強）工藝改進申請獲得了國傢食品藥品監督管理局的批準。


在淘寶上，萬業強銷售價格在65元-73元一盒，銷售均價在十幾元/片左右，最低價格還有賣到均價14元/片的，明顯低於金戈銷售均價。





江蘇亞邦愛普森藥業雖然未上市，在網上也能看到該藥企銷售的威而鋼產品--萬菲樂。萬菲樂的銷售價格在198元一盒至540元一盒，銷售均價在19.8元/片至54元/片左右，也低於金戈銷售均價。





在“國產威而鋼”大幅降價後，男性使用者可能會增加。但對於生產威而鋼的藥企而言，價格和產品質量或將成為贏得這場競賽的砝碼。金戈能否繼續維持高增長呢？我們將繼續保持關註！